România, menținută la BBB- de S&P: Perspectiva negativă, un semnal de alarmă
Agenția de rating S&P Global Ratings a reconfirmat vineri ratingul aferent datoriei guvernamentale a României la nivelul BBB-/A-3, menținând totodată perspectiva negativă. Aceasta indică riscuri de deteriorare a ratingului în viitorul apropiat, reflectând preocupări legate de consolidarea fiscală și vulnerabilitățile externe. Ratingul BBB- este considerat ca fiind ultimul nivel de „investment grade”, fiind la un pas de categoria „junk”.
Preocupări majore legate de deficitul bugetar
În comunicatul de presă, analiștii S&P notează că guvernul de coaliție cvadripartid al României continuă să ia măsuri pentru consolidarea deficitelor bugetare mari, prin creșteri de impozite, înghețarea salariilor și pensiilor. Agenția se așteaptă ca deficitul bugetar să se reducă la 6,5% din PIB în 2026 și la 5,5% în 2027, comparativ cu 7,7% din PIB estimat pentru 2025.
Percepția S&P este că economia românească va înregistra o creștere de doar 0,25% în acest an, urmată de o creștere medie de 2,5% în perioada 2027-2029. Această evoluție modestă este atribuită faptului că consumul slab este compensat doar parțial de fondurile UE, care vor atinge un vârf de aproximativ 3% din PIB în 2026. Agenția avertizează că, în pofida eforturilor, riscurile de implementare legate de consolidarea finanțelor publice ale României vor rămâne ridicate în următorii ani.
Inflația și riscurile externe, factori de presiune
Perspectiva negativă reflectă, de asemenea, vulnerabilitatea României la riscurile externe tot mai mari de pe piețele energetice globale, din cauza războiului din Orientul Mijlociu. S&P a revizuit în sus proiecțiile sale privind inflația și previziunile privind deficitul de cont curent pentru 2026 și 2027.
Scenariul de bază al S&P presupune că efectele economice ale conflictului din Orientul Mijlociu vor fi gestionabile. Cu toate acestea, se anticipează o stagnare economică pentru România în 2026, pe fondul consolidării fiscale, erodării salariilor reale și a creșterii prețurilor la energie. Inflația este estimată să atingă o medie de 7,25% în 2026, comparativ cu 6,75% în prognoza anterioară.
Măsuri de redresare și riscuri potențiale
În ciuda multiplelor provocări, S&P anticipă că coaliția guvernamentală va face progrese în direcția implementării măsurilor fiscale planificate pentru a reduce deficitul bugetar până în 2027. Cu toate acestea, agenția avertizează că obiectivul de reducere a împrumutului public net sub 3% din PIB, conform cerințelor Tratatului UE de la Maastricht, se va extinde și dincolo de 2030.
În cazul în care traiectoria de consolidare fiscală a României ar devia semnificativ de la așteptările agenției, aceasta ar putea recurge la reducerea ratingurilor în următorii doi ani. Acest lucru s-ar putea întâmpla dacă măsurile de consolidare ale guvernului sunt insuficiente sau dacă o creștere economică redusă le împiedică eficacitatea. În prezent, România rămâne sub incidența Procedurii de Deficit Excesiv (PDE), în care a intrat în 2020.
