Moody’s avertizează: România, în pericol de retrogradare dacă nu reduce deficitul
Agenția de evaluare financiară Moody’s a analizat recent ratingul României, avertizând asupra riscului de retrogradare. Decizia depinde de capacitatea guvernului de la București de a implementa cu succes și în mod eficient planul de consolidare fiscală. Actuala perspectivă negativă a ratingului Baa3 reflectă incertitudinile privind punerea în aplicare a măsurilor economice.
Provocări majore în implementarea măsurilor fiscale
Potrivit Moody’s, măsurile fiscale adoptate din iulie 2025 au avut un impact pozitiv inițial. Totuși, agenția subliniază riscurile semnificative legate de menținerea sprijinului politic pentru continuarea consolidării fiscale după 2026. Rotația planificată a prim-ministrului în 2027 și alegerile parlamentare din 2028 ar putea afecta continuitatea programului.
„Ratingurile României ar fi probabil retrogradate dacă vom ajunge la concluzia că Guvernul nu va putea implementa planul său de consolidare fiscală într-un mod eficient, ceea ce ar duce la o evoluție semnificativ mai proastă a principalilor indicatori fiscali comparativ cu așteptările noastre actuale”, precizează Moody’s. O retrogradare ar indica și „slăbiciuni în capacitatea instituțiilor de a implementa eficient un program de consolidare amplu și complex”. În sens invers, o îmbunătățire a perspectivei ar necesita o implementare deplină și eficientă a programului de consolidare, cu un accent deosebit pe menținerea acestuia după 2026.
Efectele măsurilor fiscale asupra economiei și datoriilor
Moody’s notează că, deși România are un potențial de creștere economică solid, datoria publică este de așteptat să crească în următorii ani. Deficitul fiscal, care a început să scadă în urma măsurilor din iulie și septembrie 2025, ar urma să ajungă la 6,3% din PIB la sfârșitul lui 2026, de la 8,2% estimat pentru sfârșitul lui 2025. Cu toate acestea, dacă nu vor fi adoptate măsuri suplimentare, datoria publică va continua să crească. Agenția estimează că datoria va ajunge la 62,9% din PIB la sfârșitul lui 2027, de la 60,5% la finele lui 2025.
Efortul de consolidare fiscală are efecte și asupra creșterii economice. Moody’s estimează o încetinire a creșterii reale a PIB-ului la 0,6% în 2025. Creșterea TVA și inflația, combinate cu înghețarea salariilor și pensiilor din sectorul public, au redus consumul, influențând negativ dinamica economică.
Maximizarea absorbției de către România a fondurilor din Facilitatea de Redresare și Reziliență (FRR) a UE, înainte de termenul limită din august 2026, va fi crucială pentru a evita o eventuală contracție economică în 2026, subliniază Moody’s.
