Societățile pentru Investiții Imobiliare (SII), cunoscute și ca REIT-uri, un instrument de investiții imobiliare popular în Uniunea Europeană, ar putea debloca zeci de miliarde de lei din economiile românilor și ale fondurilor de pensii. Un proiect de lege care vizează reglementarea acestora este blocat în Parlament de peste doi ani, ceea ce stagnează oportunitățile de a investi pe piața imobiliară.
Oportunități ratate pentru investitori
În România, un singur REIT este listat pe piața AeRo a Bursei de Valori București: Star Residence Invest. SII, comparabile cu REIT-urile, oferă investitorilor posibilitatea de a plasa bani în imobiliare fără a investi direct în construcții. Aceștia pot beneficia de randamentele atractivă ale pieței, investind în diverse tipuri de proprietăți, de la locuințe la birouri și spații logistice.
Analizele arată că adoptarea unei legi favorabile în acest domeniu ar fi benefică, având în vedere că majoritatea economiilor populației sunt plasate în instrumente cu randament fix și câștiguri sub inflație, sau în fondurile de pensii obligatorii, care au limitări în investiții. Proiectul de lege PL-x nr. 433/2024, care urmărește reglementarea SII-urilor, este blocat de peste doi ani în circuitul parlamentar.
Potențial investițional de zeci de miliarde de lei
Un specialist în domeniu, care a dorit să rămână anonim momentan, a furnizat o analiză detaliată. Aceasta subliniază că proiectul de lege întârzie, în timp statul pierde venituri fiscale semnificative, dar și cetățenii oportunități de investiții. Absența legislației SII limitează opțiunile de investiții ale românilor și menține dependența sectorului de finanțări externe.
Miza economică a proiectului vizează două rezerve masive de capital neutilizate eficient. Prima este reprezentată de economiile populației, evaluată la aproximativ 257 de miliarde de lei, depozitate în bănci și supuse unor randamente reale negative. A doua este constituită din fondurile de pensii (Pilonul II), cu active de 201,6 miliarde de lei, care pot investi până la 3% în imobiliare listate, dar sunt limitate de lipsa instrumentelor domestice.
Impactul bugetar și social
Structura propusă pentru SII prevede o societate-mamă listată la Bursa de Valori București și filiale deținute în proporție de 95% care să administreze activele. Această structură este concepută pentru a atrage micii investitori, prin obligația de a distribui 90% din profitul net sub formă de dividende. Această măsură asigură un flux constant de numerar pentru acționari și, de asemenea, venituri previzibile la bugetul de stat.
Deși proiecțiile pe termen scurt indică o posibilă diminuare a încasărilor, beneficiile pe termen mediu și lung sunt superioare. Acestea includ o activitate economică estimată la 30 de miliarde de lei, colectări suplimentare de peste 445 de milioane de lei anual, și transparentizarea sectorului. Pe plan social, legea ar permite accesul cetățenilor la randamente imobiliare profesionale și ar putea finanța proiecte rezidențiale de anvergură.
Succesul modelului de „capitalism participativ” depinde de voința politică de a finaliza un parcurs legislativ.
