Carrefour România, vândut la preț redus? Analiza unei tranzacții surprinzătoare
Grupul francez Carrefour se pregătește să părăsească piața din România, vânzând operațiunile locale familiei Pavăl, proprietarii Dedeman. Deși tranzacția este descrisă ca fiind „o ofertă atractivă”, datele arată că prețul de vânzare ar putea fi unul destul de mic. În spatele acestei mutări stau reconfigurarea strategiei globale a grupului francez și o analiză a factorilor economici locali.
Prețul de vânzare, sub media europeană
Oficialii Carrefour au comunicat că oferta primită pentru afacerea din România se traduce printr-un multiplu de 4,8x EBITDA (profitul înainte de dobânzi, taxe, deprecieri și amortizări) și 28,4x ROI (rentabilitatea investiției). Cu alte cuvinte, valoarea totală a tranzacției, incluzând datoriile, este estimată la 823 de milioane de euro pentru cele aproape 480 de magazine, ce au generat vânzări de 2,8 miliarde de euro anul trecut. Totuși, analiza datelor din piața de M&A (fuziuni și achiziții) și din sectorul de retail european ridică semne de întrebare.
Un raport realizat de compania de audit și consultanță Forvis Mazars, în colaborare cu platforma Mergermarket, arată că multiplul median EV/EBITDA pentru sectorul de retail și bunuri de larg consum în Europa a fost de 10,6x în 2024-2025. Aceasta înseamnă că Carrefour ar putea vinde afacerea din România la un preț semnificativ mai mic decât media europeană. În comparație, în perioada 2023-2024, multiplul a fost de 7,8x, iar în 2022-2023, de 6,2x.
De ce a acceptat Carrefour o asemenea ofertă?
Decizia Carrefour de a vinde operațiunile din România pare să fie strâns legată de o strategie de concentrare pe piețele considerate strategice. Reprezentanții companiei au declarat că “au decis să ne concentrăm atenția pe țările strategice, pe cele importante, iar România era o piață mică, reprezentând 3,5% din vânzările grupului”. Deși compania a raportat un profit net de 1,5% în România în 2025, peste performanțele din Belgia (0,8%) și Polonia (-1,7%), contextul economic local a influențat decizia.
Potrivit oficialilor, scăderea volumelor de vânzări a fost cauzată de măsurile de austeritate ale guvernului, care au afectat puterea de cumpărare și încrederea consumatorilor. Totodată, piața din Polonia a rămas dificilă și competitivă, generând presiuni asupra vânzărilor. Carrefour, cu o prezență globală în 40 de țări și afaceri anuale de peste 85 de miliarde de euro, își concentrează operațiunile directe în doar șapte țări.
Tranzacția cu familia Pavăl este așteptată să fie finalizată în a doua jumătate a anului 2026.
Sursa: Ziarul Financiar
