Bursa de la București sfidează recesiunea: Cum arată piața de capital în 2026
Bursa de Valori București (BVB) a înregistrat o creștere impresionantă în ultimii cinci ani, cu un avans de 176%. În 2025, indicele BET a urcat cu 46%, iar, dacă se includ și dividendele, creșterea ajunge la 55%. Deși economia internă intră în recesiune, piața de capital pare să ignore semnalele de alarmă, atingând maxime istorice. Aceste evoluții vor fi analizate în cadrul ZF Capital Markets Summit 2026, ediția de primăvară, care va avea loc luni, 16 martie.
Discrepanța dintre bursă și economie: O piață supraevaluată?
În timp ce bursa înregistrează creșteri, economia românească a crescut cu doar 56% în ultimii cinci ani, în valoare nominală, iar în ultimul an cu 5,85%. Specialiștii avertizează asupra diferenței dintre creșterea nominală a PIB-ului și cea reală, economia având o creștere reală de doar 0,5% anul trecut. Unul dintre principalele puncte de discuție la summit va fi legat de capacitatea bursei de a „sfida” evoluția economică. Există o întrebare crucială: cât timp poate continua această discrepanță?
Creșterea bursieră este alimentată în mare parte de fondurile de pensii Pilon II, care direcționează o parte din fonduri către piața de capital. Totodată, interesul investitorilor retail și străini pentru acțiunile companiilor românești a crescut. Însă, pe măsură ce prețurile acțiunilor urcă, apar întrebări privind supraevaluarea. Brokerii își exprimă surprinderea față de creșterile spectaculoase, creând o percepție de supraevaluare.
Retail vs. Investitori instituționali: o schimbare de paradigmă?
În ultimii ani, investitorii de retail, persoane fizice, au devenit mai activi pe piața de capital. Numărul conturilor acestora a crescut de șase ori din 2020. Aceștia sunt atrași de câștigurile mari din trecut și de campaniile de marketing. În schimb, investitorii instituționali adoptă o abordare mai precaută și analitică. O altă temă importantă de dezbatere este dacă asistăm la o schimbare de paradigmă, de la o piață axată pe dividende, cu randamente mari, la una orientată spre creștere.
Fondurile de pensii Pilon II joacă un rol crucial, fiind principalii cumpărători de pe bursă. Ele asigură o anumită stabilitate, reducând riscul unei scăderi bruște. Cu toate acestea, există o lipsă de lichiditate pe piață, deoarece fondurile de pensii dețin pe termen lung acțiunile cumpărate. Totodată, se pune problema dacă există suficiente acțiuni disponibile pentru a satisface cererea generată de aceste fonduri.
Conferința va aborda și rolul statului în dezvoltarea pieței de capital. Lipsa unei atenții susținute din partea guvernului pentru bursă este o problemă, consideră unii experți. Bursa ar trebui să fie o sursă importantă de finanțare pentru companiile antreprenoriale. Exemplele de succes ale unor companii precum Banca Transilvania sau Digi demonstrează potențialul pieței de capital.
Un exemplu recent de succes a fost listarea Cris-Tim și Electroalfa Botoșani. ZF Capital Markets Summit 2026 își propune să răspundă la întrebarea: „Bani sunt, investitori există, cerere există, cum aducem mai multe companii la Bursa de la București”.
