Bucureștiul rămâne o piață de capital subevaluată, chiar și după creșterile recente, potrivit directorului general adjunct al BRK Financial Group, Ovidiu Dumitrescu, singurul broker de acțiuni listat la Bursa de Valori București. Acesta a subliniat importanța diversificării portofoliului pentru a reduce riscurile.
Evaluări sub semnul întrebării
Dumitrescu a remarcat că indicele de referință BET a urcat cu peste 70% în ultimul an. Totuși, bursa de la București este încă sub evaluările altor piețe de capital, mai ales prin prisma indicatorului PER (raport capitalizare/profit net). El consideră că piața locală este „relativ ieftină” comparativ cu alte piețe.
Acesta a făcut referire la Hidroelectrica, cea mai mare companie listată pe piața locală. Acțiunile acesteia se tranzacționează la un multiplu de aproape 20 de ori profitul net. Dumitrescu a comparat acest nivel cu cel al altor companii din domeniul energiei. Deși profitul a scăzut în 2025 din cauza condițiilor hidrologice nefavorabile, compania a înregistrat un reviriment în ultimul trimestru.
„Poate nu ai posibilitate de creşteri fulminante”, a specificat Dumitrescu. El a adăugat că, în contextul în care companii din Statele Unite ale Americii au indicatori PER mult mai mari, evaluarea de 15-16x a unei companii din România nu pare exagerată.
Stabilitate pe fondul tensiunilor globale
Bursa de la București a demonstrat reziliență în fața tensiunilor și volatilității de pe piețele globale. Aceasta a reușit să își mențină stabilitatea într-un context marcat de incertitudine și mișcări puternice ale prețurilor la energie. Evoluția a fost susținută de structura pieței, concentrată în energie, utilități și sectorul bancar. Lichiditatea ridicată din primul trimestru al anului 2026 a contribuit, de asemenea, la această stabilitate.
Dumitrescu a accentuat importanța asumării volatilității. „Trebuie să îţi asumi această volatilitate”, a declarat el. A oferit ca exemplu investiția într-un portofoliu diversificat, format din cele mai mari 20 de companii din România. Acest tip de abordare nu implică riscul de faliment asociat investiției într-o singură companie.
Diversificarea, cheia gestionării riscurilor
Principalul mesaj transmis de Dumitrescu este importanța diversificării. Potrivit acestuia, un portofoliu diversificat reduce riscul asociat unui singur emitent. El a subliniat că, în cazul indicilor bursieri, ajustările se fac la nivelul acestora. Cazurile în care o companie „dispare peste noapte” sunt rare.
