Conform Digi24: Constanța, București, Oradea, Brașov și Buzău au primit ratingul „BBB-” cu perspectivă negativă din partea agenției Fitch Ratings. Acest calificativ, similar cu cel acordat României, influențează direct capacitatea orașelor de a atrage investiții și costul împrumuturilor. Experții explică că ratingul nu este o notă pentru administrația locală, ci un instrument financiar esențial pentru investitori.
Ratingul, o busolă pentru investitori
Un rating acordat de Fitch nu este o evaluare a performanței administrației locale, ci mai degrabă un indicator al riscului de default al emitentului de obligațiuni. Mai exact, acesta traduce probabilitatea ca, în următoarele 12 luni, un emitent să intre în incapacitate de plată. Pentru investitori, ratingul este crucial în stabilirea randamentului oferit de obligațiuni, întrucât risc și randament sunt strâns corelate în lumea financiară. Un risc mai mare implică, de regulă, o dobândă mai ridicată. Acest instrument le permite investitorilor să compare mai ușor diferitele oportunități de investiții disponibile pe piața de capital.
De ce doar anumite orașe beneficiază de ratinguri
Spre deosebire de ratingul suveran al României, evaluările administrațiilor locale nu sunt acordate automat. În majoritatea cazurilor, evaluarea este solicitată și plătită de însăși administrația locală, proces care implică un cost considerabil. Aceasta se întâmplă, în principal, atunci când un municipiu intenționează să emită obligațiuni municipale pentru a finanța proiecte de investiții. Un exemplu în acest sens este retragerea ratingului de către municipiul Cluj, care a decis să nu mai suporte costurile evaluării după încheierea contractului cu agenția de rating.
Ce analizează Fitch dincolo de datorii
Procesul de evaluare de către Fitch Ratings este unul complex, implicând o analiză aprofundată a mai multor aspecte financiare ale municipiului. Agenția examinează stabilitatea veniturilor, flexibilitatea administrației în ajustarea taxelor și cheltuielilor, nivelul lichidității, structura datoriilor și expunerea la diverse riscuri. Deși Constanța, de exemplu, beneficiază de un profil economic stabil, datorită portului său maritim și unei economii diversificate, Fitch a atras atenția asupra expunerii la creșterea ratelor dobânzilor, prin prisma datoriei cu dobândă variabilă, și la riscul valutar, prin datoria denominată în euro.
Ratingul final acordat unui municipiu este influențat, de asemenea, de ratingul suveran al României. Acest lucru explică de ce, în ciuda unor diferențe financiare, București, Constanța, Oradea, Brașov și Buzău au primit același rating „BBB-” cu perspectivă negativă. Orice modificare a ratingului României de către Fitch ar avea, prin urmare, un impact direct asupra calificativelor acordate acestor municipii.
Importanța acestor ratinguri se reflectă direct în buzunarul locuitorilor. Un rating bun permite administrației locale să se împrumute la costuri mai mici, ceea ce eliberează resurse pentru investiții în comunitate. Invers, un rating slab poate duce la creșterea costurilor de finanțare, obligând administrația să aloce o parte mai mare din bugetul local pentru plata dobânzilor, în detrimentul altor proiecte esențiale. Fitch a actualizat recent evaluările pentru București, Brașov, Buzău și Oradea în aprilie, în timp ce analiza pentru Constanța a fost publicată pe 6 august.
Sursa: Digi24
