Bitcoin: trei fonduri etf pentru investitori, cu riscuri și avantaje diferite
Pentru investitorii interesați de evoluția Bitcoin, dar care nu doresc să dețină direct criptomoneda, există mai multe opțiuni disponibile prin intermediul fondurilor tranzacționate la bursă (ETF-uri). Aceste instrumente financiare oferă expunere la prețul Bitcoin, dar diferă semnificativ în structură, costuri și riscuri. În prezent, bitcoin se situează în jurul valorii de 71.000 de dolari, după un început de an dificil, cu o scădere de aproximativ 19% de la începutul anului 2026.
Expunere directă versus expunere indirectă: o comparație
Unul dintre cele mai populare ETF-uri este Bitwise Bitcoin ETF (BITB), care investește direct în Bitcoin. Acest lucru înseamnă că fondul deține efectiv criptomonede, reflectând astfel îndeaproape evoluția prețului Bitcoin. Lansat în ianuarie 2024, BITB are un indice al cheltuielilor de 0.2% și active de aproximativ 2.6 miliarde de dolari. Randamentul său de la începutul anului, de -19.3%, corespunde aproape exact cu scăderea Bitcoin, ceea ce ilustrează scopul său de a replica, nu doar de a estima.
Pe de altă parte, ProShares Bitcoin ETF (BITO), a fost primul ETF Bitcoin din SUA, lansat în octombrie 2021. Acesta nu deține Bitcoin direct, ci obține expunerea prin intermediul contractelor futures pe Bitcoin. Acesta folosește contracte futures, care trebuie reînnoite periodic, generând costuri suplimentare, mai ales atunci când curba futures este în contango (contractele cu scadența mai îndepărtată sunt mai scumpe). BITO distribuie venituri lunare, cu un randament estimat în apropiere de 95%, deși acesta variază în funcție de volatilitatea Bitcoin. Indicele cheltuielilor este mai mare, de 1%, iar activele se ridică la aproximativ 1.8 miliarde de dolari.
Riscuri amplificate: ETF-urile cu efect de levier
Pentru investitorii care doresc o expunere amplificată, există ETF-uri precum 2x Bitcoin Strategy ETF (BITX) de la Volatility Shares. Acesta vizează de două ori performanța zilnică a contractelor futures pe Bitcoin. Lansat în iunie 2023, BITX a acumulat aproximativ 2.25 miliarde de dolari în active nete.
Este important de reținut că efectul de levier este zilnic. Din cauza reechilibrării zilnice și a efectelor cumulative, un astfel de fond poate diverge semnificativ de două ori randamentul Bitcoin pe perioade mai mari de o zi, mai ales în piețele volatile. De exemplu, în timp ce Bitcoin a scăzut cu aproximativ 19% de la începutul anului, BITX a pierdut 42% în aceeași perioadă. Indicele cheltuielilor pentru BITX este semnificativ mai mare, de 2.4%, iar fondul distribuie, de asemenea, venituri, cu un randament al dividendelor de aproape 42%.
Alegerea unui ETF depinde de obiectivele și toleranța la risc a investitorului. BITB oferă expunere directă și costuri mai mici. BITO, cu experiența sa de piață mai mare, folosește futures, ceea ce implică costuri de rulare mai mari. BITX, cu efect de levier zilnic, este potrivit pentru traderi cu o perspectivă pe termen scurt. O analiză atentă a acestor diferențe este esențială pentru a lua o decizie informată.
Fondul 2x Bitcoin Strategy ETF a înregistrat o scădere de 51% într-un an, până la sfârșitul lunii martie 2026.
