Moody’s avertizează: România, sub observație pentru deficit
Agenția de evaluare financiară Moody’s confirmă efectele pozitive ale măsurilor fiscale introduse de România din iulie 2025, dar atrage atenția asupra riscurilor pe termen lung. Principalul motiv de îngrijorare este capacitatea guvernului de a menține consolidarea fiscală după 2026, într-un context politic marcat de schimbări. Agenția indică posibile retrogradări ale ratingului, dacă guvernul nu va putea implementa eficient planul de consolidare.
Riscuri majore legate de sustenabilitatea fiscală
Evaluarea Moody’s este influențată de incertitudinile generate de rotația planificată a prim-ministrului în 2027 și de alegerile parlamentare din 2028. Aceste evenimente politice pot afecta continuitatea măsurilor de consolidare fiscală. Agenția consideră că „ratingurile României ar fi probabil retrogradate dacă vom ajunge la concluzia că Guvernul nu va putea implementa planul său de consolidare fiscală într-un mod eficient, ceea ce ar duce la o evoluție semnificativ mai proastă a principalilor indicatori fiscali comparativ cu așteptările noastre actuale.” Moody’s subliniază importanța capacității instituționale de a gestiona un program fiscal amplu.
Perspective pozitive, dar condiționate
Cu toate acestea, Moody’s ar putea revizui perspectiva ratingului României de la „negativă” la „stabilă” dacă reducerea deficitului și consolidarea fiscală continuă conform estimărilor. Un element cheie pentru această îmbunătățire este implementarea completă a programului de consolidare fiscală adoptat în 2025 și continuarea acestuia și în anii următori. Agenția notează că ratingurile României sunt susținute de potențialul de creștere economică și nivelul relativ ridicat al avuției. Pe de altă parte, Moody’s estimează că datoria publică va continua să crească pe fondul deficitului fiscal ridicat. Agenția observa și „dificultățile în domenii precum controlul corupției și eficiența politicilor fiscale” ca fiind puncte slabe.
Impactul măsurilor fiscale și provocările economice
Măsurile de consolidare fiscală, implementate din iulie 2025, au început deja să reducă deficitul. Moody’s estimează că deficitul va ajunge la 6,3% din PIB până la finalul lui 2026, de la 8,2% la sfârșitul lui 2025 și un vârf de 9,3% în 2024. Totuși, agenția avertizează că, fără măsuri suplimentare, datoria publică va continua să crească după 2026. Agenția apreciază că, în cazul în care deficitul bugetar total va scădea la 5,7% din PIB în 2027, datoria publică ar putea ajunge la 62,9% din PIB la finalul acelui an. Moody’s menționează, de asemenea, impactul consolidării fiscale asupra creșterii economice, estimând că aceasta a încetinit la 0,6% în 2025. „Maximizarea absorbției de către România a finanțării în cadrul Facilității de Redresare și Reziliență (RRF) a UE înainte de termenul limită din august 2026 al programului va fi crucială pentru a evita o contracție a economiei în 2026”, subliniază Moody’s.
