Piața globală de obligațiuni a înregistrat cel mai aglomerat început de an din istorie, debitorii de toate felurile profitând de apetitul pentru risc al investitorilor. În primele zile ale acestui an, corporațiile și guvernele din SUA, Europa și Asia au împrumutat aproximativ 260 de miliarde de dolari în diferite valute, cea mai mare cifră înregistrată vreodată în această perioadă.
## Un început de an frenetic
Emitenții, care în luna decembrie și-au amânat planurile de împrumuturi, se înghesuie acum pe piață pentru a-și asigura finanțarea, în condițiile în care cumpărătorii nu par să fie afectați de escaladarea tensiunilor geopolitice în ambele emisfere. De asemenea, debitorii încearcă să o ia înaintea unei creșteri așteptate a emisiunilor de obligațiuni legate de proiecte de inteligență artificială. “Anul a început în forță. Cererea a ținut pasul cu oferta și aproape nu există nicio reticență la noi emisiuni”, a declarat Priya Misra, manager de portofoliu la JPMorgan Investment Management.
Pe piața americană de obligațiuni, 11 debitori au stabilit miercuri prețul pentru obligațiunile lor, ceea ce duce totalul ofertelor săptămânale la peste 88 de miliarde de dolari, cea mai mare cifră înregistrată vreodată pe parcursul unei singure săptămâni. Printre tranzacțiile din această săptămână se numără producătorul de cipuri Broadcom Inc., care a strâns 4,5 miliarde de dolari într-o tranzacție cu mai multe tranșe, alături de compania franceză de telecomunicații Orange SA, care a obținut 6 miliarde de dolari într-o tranzacție în dolari în cinci tranșe.
## O piață europeană în plină expansiune
Europa are, de asemenea, un început de an excelent. Piața primară a înregistrat miercuri o zi record în termeni de emisiuni de obligațiuni noi, cu peste 57 de miliarde de euro (66,5 miliarde de dolari) strânși. Ritmul emisiunilor ar putea să continue joi în Europa, fiind așteptate tranzacții cu obligațiuni din partea Italiei și Portugaliei. Spread-urile obligațiunilor companiilor – randamentul suplimentar pe care investitorii îl cer pentru a deține aceste titluri față de obligațiunile emise de Trezoreria SUA – rămân reduse, în general, în ciuda avalanșei de datorii, subliniind apetitul puternic pentru credit.
“Având în vedere riscul potențial al creșterii spread-urilor față de nivelurile actuale, emitenții se aruncă pe piață pentru a obține finanțare atractivă, beneficiind de cererea robustă a investitorilor de Anul Nou”, a declarat Fabianna Del Canto, co-director al diviziei piețe de capital din EMEA la Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. (MUFG). În Asia Pacific, debitorii au atras peste 22 de miliarde de dolari în această săptămână, într-unul dintre cele mai aglomerate începuturi de an. Mai mulți emitenți, inclusiv Korea Housing Finance Corp., urmează să stabilească joi prețurile pentru obligațiunile lor, în timp ce analiștii se așteaptă la o avalanșă de oferte din partea celor mai mari bănci din SUA săptămâna viitoare, după ce își vor raporta câștigurile și vor putea vinde obligațiuni.
